受到外圍經濟因素影響，上半年先後經歷不同的「政經角力」，整體工商舖市場交投明顯放緩。根據本行的數據估算，連同逾億元公司轉讓買賣個案在內，上半年整體工商舖買賣料達2,900宗，較去年同期下跌46%，成交額預計達690億元，按年跌近50%，出現「價量齊跌」的情況。此外，在貿易戰陰影下，內地進一步收緊資金外流，減慢中資入市步伐，在上半年已知的億元大手買賣的買家之中，中資僅涉及約50億元，較去年上半年的逾400億元更是大幅減少，成為上半年整體工商舖市場「價量齊跌」的原因之一。

指標甲廈零成交 工商舖市場急凍

值得留意的是，自本月11日有發展商宣布棄購啟德商業地以來，工商舖交投立即急挫。本月12日至17日共6天內，工商舖合共僅錄54宗買賣，較6月6至11日(共6天)的71宗，下挫約24%，當中商廈表現最差，期內僅錄得9宗成交，跌幅達7成，50大指標甲廈更錄得「零成交」，反映市場觀望情緒升溫。

資金市支持 料下半年工商舖成交量升5%

踏入下半年，工商舖市況有望回暖。市場消息人士認為，雖然中美貿易戰的走向將會繼續影響投資市場的表現，英國脫歐也加劇市場的不確定性，為工商舖市場帶來重重挑戰。不過，本地政治爭拗逐漸平息，市況較之前明朗，加上市場游資充裕，美國聯儲局也有機會於今年減息及停止縮表，而內地更有機會因貿易戰惡化而再度放水，利好工商舖市場發展。在「資金市」的推動下，利好因素可望抵銷利淡因素影響，下半年整體工商舖租售價及成交量均可重返正軌，保持平穩發展。

市場消息人士預期下半年整體工商舖成交量可望回升約5%，尤看好商廈市場，由於下半年有多個商廈全新盤推售，料該板塊的成交量將出現較大升幅。億元大手成交方面，本地財團及外資基金將仍是入市的主力，至於中資財團因受制於內地資本外流的限制，料表現仍會較為慢熱。

活化工廈2.0帶動 工廈租售價料持平

市場消息人士表示，雖然上半年市況受到貿易戰影響，但綜觀今年首5個月，指標工廈價格仍微升0.2%，租金則上升1%，表現平穩，而柴灣、荃灣及長沙灣等地區的表現更是明顯跑贏大市。不過，工廈整體成交量卻呈現大幅下滑，預計今年上半年僅錄得1,700宗，按年減半。

雖然中美關係急轉直下，令近日市場氣氛轉差，但有市場消息人士指出，普遍業主暫時以觀望為主，暫未有顯著下調叫價，故預期除非市況急轉，否則下半年工廈租售價將會持平，主要原因是業主持貨力強，市場游資充裕，加上「活化工廈政策2.0」的帶動，不少業主申請放寬地積比以重建旗下工廈，部分亦已獲城規會具有附帶條件下批准，有望促進工廈發展，相信足以抵銷利淡因素的影響，支持工廈價格平穩發展。

市場消息人士預期，在新活化政策下，將有愈來愈多業主申請放寬旗下全幢工廈申請地積比，以便重建，預計這將會成為下半年工廈市場的焦點之一。

上半年商廈價格窄幅上落 近一星期甲廈成交急凍

上半年商廈價格表現平穩。總計今年首5個月，指標甲廈價格累升0.5%，乙廈則跌0.7%，呈「窄幅上落」的走勢，當中尖沙咀表現跑贏大市，區內甲廈售價今年首5個月累漲4.9%，平均呎價錄約16,190元，創下歷史新高。不過，受到發展商棄購啟德商業地及貿易戰等因素影響，最近一星期寫字樓交投幾近停頓，以50大指標甲廈為例，期內錄得「零成交」，整體商廈睇樓量下也跌約2成。

市場消息人士預期，未來貿易戰的發展仍將左右商廈市場去向，如果中美關係緩和，甚至順利達成協議，料下半年甲乙廈價格可望錄得5%升幅，但是倘若雙方最終未能破冰，商廈價格亦有望維持平穩的表現，主要原因是業主持貨力強，料不會大幅減價平售，加上內地或再次放水，對商廈價格形成一定支持。至於商廈租金走勢，現時企業對擴充的態度較為審慎，故租務需求不會大增，預料下半年租金走勢將會持平。

成交量方面，相信將呈「兩極化」，即3,000萬元以下商廈，以及億元大手商廈成交將會維持平穩，前者因為未來商廈新盤較多，料不乏新晉寫字樓投資者入市支持；億元成交則因為大財團及富豪資金充裕，仍會不時尋找機會入市。不過，預期3,000萬或以上至1億元以下的中價商廈買賣減少，因為該類物業的客源主要為資深投資者，惟該類買家在市況未明朗下，多會選擇觀望，故成交量料減少。

舖位成交已屆谷底 下半年料轉平穩

上半年零售市道表現疲弱，首4個月內地訪港旅客人次升幅放緩，零售業總銷貨值更連續3個月錄得負增長。另一邊廂，受中美貿易戰拖累，人民幣兌港元的匯價於第二季連番破底，進一步影響內地旅客來港的消費意欲。不過，今年上半年市場仍然錄得不少大手成交，並以全幢商場及舊樓收購為主，較為矚目的包括宏安地產連環斥資逾14億元，購入馬鞍山及將軍澳2個商場項目。

展望未來，市場消息人士認為人民幣將持續表現偏軟，料會影響本地零售業繼續走弱。雖然政府早前公布動用200億元入市，購買巨舖作社福用途的細節，但該計畫最快於明年首季才能實施，意味著舖市仍未能於今年下半年正式受惠。

雖然未來舖市挑戰甚多，但市場消息人士認為，下半年商舖價格仍然會持平，特別是核心區舖，普遍業主持貨力強，即使在早年零售寒冬時也不願出售物業，現時更加沒理由平售；至於民生區舖消費以本地居民為主，消費力暫未受到太大影響，前景不俗，相信仍會受到投資者追捧，因此，他相信民生區舖的價格仍可望持平。成交量方面，由於現時已屬谷底水平，故下半年難以再下跌。